智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，在AI利用以及浮滥预期建树等往来主题中，需要重心暄和西宾板块三大投资干线：1)浮滥预期建树带来的教培板块投资契机，无数公司估值均低于1倍PEG，且部分战略如生养补贴等有望平直提振板块信心;2)个股基本面边缘向好的事迹培训公司，在顺周期预期下盈利有望进一步超预期;3)家具布局完善，且握续执行、迭代的西宾AI公司。

中信证券主要不雅点如下：

K12教培：暄和浮滥预期建树带来的估值提高契机。

教培自2024年下半年以来，奉陪行业部分公司增速的放缓，市集对行业需乞降竞争的挂牵加重，行业无数公司股价/估值出现波动。可是该行觉得，

1)行业大部分公司估值依然跌至近两年低位，而试验的功绩增速依旧是浮滥中逾越(参考Wind一致预期，各公司基本皆不错保握20%以上的收入增速)，估值大多低于1倍PEG的水平，估值奉陪预期建树具备较大进取空间。

2)近期出台的部分刺激战略有望提振板块信心，包括生养补贴关系，以及提振浮滥专项决策中提到的“饱读动有条款的地方纠合试验探索建树中小学春秋假”等。

事迹培训：个股alpha与顺周期预期有望共振。

部分事迹培训公司2024年资格了功绩疏导，2025年在低基数布景&顺周期下有望迎来功绩建树。

AI西宾：短期暄和卡位&布局，中恒久暄和家具、时代和积攒。

西宾AI是异日西宾行业遑急趋势之一，本年有望看到更多家具的落地、迭代和优化。天然短期大部分玩家还莫得在西宾AI家具上产生有孝敬度的功绩，可是从主题投资和产业趋势的角度，提倡短期暄和在家具和生意化地方布局完善的公司，中恒久在暄和行业时代和家具变化的同期，重心暄和在西宾细分场景中积攒更多的玩家。

投资策略：

重心围绕三大投资干线：1)浮滥预期提高带动估值建树的教培板块;2)基本面边缘向好的事迹培训板块;3)西宾AI家具布局完善的公司。

风险要素：

AI中枢时代发展不足预期;AI被不妥使用变成严重社会影响;行业竞争加重;西宾行业战略变动;西宾行业需求波动等风险。

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