白酒应该是A股涨幅最高的行业，粗率一家白酒企业都是涨幅十几倍，亦然汇集出牛的地点。其中主要的原因照旧由于白酒行业的轻财富步地，十斤食粮酿一斤酒，一斤食粮价钱不会跨越三元，但一斤酒的价钱不错卖到上千元，老本低，售价高，这便是它的上风。

白酒行业茅台算是填塞的龙头，而老二是五粮液，这两家企业划分抢占了大哥和老二的位置十几年，亦然很褂讪，然则老三却一直飘忽不定。夙昔的老三是洋河，而目下，泸州老窖弯谈超车，成为了老三。

泸州老窖是川酒中的金花之一，在四川简略和五粮液皆名，在宇宙领域亦然响当当的地位。最近我又琢磨了一遍泸州老窖，发现了两点原理的地点，看底下分析！

第一、泸州老窖行业第三！

这是本年前三季度国内前五家白酒企业的利润表，泸州老窖在第三名，变化最大的便是洋河股份。从蓝本的老三酿成了老五，本年三季度，洋河股份利润径直大跌，不错说是功绩暴大雷。

泸州老窖在2014年的贸易收入是53亿，利润是8个亿。十年后，2023年贸易总收入302亿，归母净利润132亿！这十年泸州老窖的利润增速都在30%以上，白酒行业履历了2013年的塑化剂事件后，用了不到四年的时辰，复原了行业的巅峰，2013年至2023年这十年间，是白酒行业的黄金十年，属于高增速期，不论是利润照旧股价都是数倍。

更蹙迫的是，泸州老窖目下的市盈率是15倍，市值2100亿，作念为行业老三市值莫得山西汾酒高？

上一次泸州老窖PE值15倍是在2013年，其时，白酒行业因为塑化剂事件碰到重创，行业举座缩水，这也让其时白酒出现了极低估情况。今天又出现了相似情况，大部分的白酒企业PE值都复原到了2013年的水平，从这点不错看到，白酒行业举座的估值情况。

第二、毛利率和净利率都比五粮液高！

上图是五粮液的毛利率和净利率图表，五粮液的毛利率是75%，净利率是38%。也便是五粮液卖一瓶酒，平均的老本不到25%，100块钱一瓶酒，不错赚75元，这便是一个暴利的行业。再望望泸州老窖的。

泸州老窖毛利率是88%，净利率是43%。这个水平在白酒行业上市公司中仅次于贵州茅台，泸州老窖的净利率和毛利率都比五粮液要高。纵不雅泸州老窖的产物，大大宗以中端产物为主，然则五粮液的产物以高端为主，泸州老窖毛利率却更高，这便是泸州老窖的上风所在。

这就好比茅台和五粮液，15年前，茅台和五粮液的差距并不大，然则15年后，差距却冉冉显赫，这中间便是老本问题，茅台的毛利率是90%，净利率达到了50%，而反不雅五粮液的毛利率和净利率，这么对比就出现了间隙。耐久以来，五粮液当然就比不外贵州茅台。

泸州老窖这几年增长马上，然则他的销售用度却并不高，2023年，泸州老窖的销售用度老本率是11%，而2019年这个数据是19%。也便是说，泸州老窖这五年之间销售用度是一直不才降的。食物销售领域的大大宗企业其实都是困扰于销售用度，销售用度高的企业大大宗莫得利润，就比如良品铺子等。

有好多东谈主说，白酒行业改日的增速会疲软，但我以为，中国有着雄伟的耗尽后劲，只好白酒文化不倒，白酒行业就一经有改日！